سقوط سنگین نقره؛ آیا روند نزولی ادامه دارد؟

بازار نقره در بازه ۵ تا ۷ ژوئن ۲۰۲۶ یکی از شدیدترین اصلاح‌های کوتاه‌مدت خود را تجربه کرد. این فلز گران‌بها که در ماه‌های ابتدایی سال با عبور تاریخی از سطح بالای ۱۲۰ دلار توجه سرمایه‌گذاران جهانی را جلب کرده بود، حالا با کاهشی حدود ۸ تا ۹ درصدی به محدوده ۶۷ تا ۶۸ دلار در بازار اسپات رسیده است. درک دلیل این اصلاح که بیشتر ناشی از تغییرات کلان اقتصادی است و نه تغییر در بنیادهای بازار، برای هر سرمایه‌گذار فعال در این حوزه ضروری است.

محرک اصلی ریزش؛ داده‌های اشتغال و بازگشت دلار

عامل اصلی این اصلاح، گزارش اشتغال قوی آمریکا در ماه مه بود که با ثبت ۱۷۲ هزار شغل جدید این عدد (۱۷۲ هزار شغل) که تقریباً دو برابر پیش‌بینی بازار یعنی ۸۵ هزار بود، باعث شد انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به‌طور جدی عقب بیفتد. در نتیجه، دلار تقویت شد، بازده اوراق خزانه بالا رفت و فشار گسترده‌ای بر دارایی‌های بدون بازده مثل فلزات گرانبها وارد شد.

ساختار تکنیکال نقره؛ آنچه نمودارها می‌گویند

از منظر تکنیکال، شکست سطح حمایتی ۷۳ دلار زنجیره‌ای از حد ضررها و لیکویید شدن موقعیت‌های اهرمی را فعال کرد که قیمت انس نقره را به‌صورت عمودی به محدوده ۶۸ دلار رساند. حالا محدوده ۶۷ تا ۷۰ دلار به حساس‌ترین ناحیه قیمتی بازار تبدیل شده است؛ نگه‌داشته‌شدن این ناحیه می‌تواند زمینه‌ساز تثبیت و بازگشت تدریجی به سمت مقاومت‌های ۷۳ تا ۷۵ دلار باشد.

بنیادهای نقره همچنان محکم هستند

آنچه این اصلاح را از یک چرخش بنیادی متمایز می‌کند، تداوم قدرت سمت تقاضا و کسری ساختاری عرضه است. بازار نقره برای پنجمین سال متوالی در وضعیت کسری عرضه قرار دارد و برآوردها برای سال ۲۰۲۶ از شکافی بین ۴۰ تا ۱۱۷ میلیون اونس حکایت می‌کنند. مصرف صنعتی در بخش‌های انرژی خورشیدی، خودروهای الکتریکی و هوش مصنوعی همچنان رو به رشد بوده و نقره را به یک فلز استراتژیک در گذار انرژی جهانی تبدیل کرده است.

اخبار نقره را به‌صورت لحظه‌ای رصد کنید تا در سریع‌ترین زمان از تحولات بازار مطلع شوید.

چشم‌انداز نقره در سایه داده‌های کلان اقتصادی

مؤسساتی همچون JPMorgan میانگین حدود ۸۱ دلار را برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی کرده‌اند و سناریوهای صعودی با هدف بالای ۱۰۰ دلار هم همچنان در دسترس هستند. مسیر رسیدن به این سطوح، خطی نخواهد بود؛ نقره در تعادلی پویا میان فشار مالی کوتاه‌مدت از سمت سیاست پولی انقباضی، و پشتیبانی بنیادی بلندمدت ناشی از کسری عرضه و تقاضای صنعتی فزاینده حرکت می‌کند. این دوره‌های اصلاح، بخش طبیعی از چرخه‌های بزرگ‌تر بازار کالا هستند.