نوشته شده توسط لیلا محمدی
نویسنده مجله نقرهسی
نوشته شده توسط لیلا محمدی
نویسنده مجله نقرهسی
بررسی شده توسط مسعود کریمخانی
کوانت تریدر بازارهای مالی
لیلا محمدی فهرست مطالب
قیمت انس نقره در سال ۲۰۲۶ یکی از شدیدترین اصلاحهای خود را تجربه کرد. این فلز بعد از رسیدن به رکورد تاریخی ۱۲۱.۶۷ دلار در ۲۹ ژانویه، وارد مسیر نزولی شد و در پایان معاملات ۱۵ جولای به ۵۷.۷۸ دلار رسید؛ یعنی حدود ۲۰ درصد کمتر از ابتدای سال و نزدیک به ۵۳ درصد پایینتر از سقف تاریخی.
این ریزش باعث شده یک پرسش جدی مطرح شود؛ آیا نقره به محدوده برگشت نزدیک شده یا فشار فروش هنوز ادامه دارد؟ پاسخ این سوال فقط با بررسی نمودار مشخص نمیشود. نرخ بهره آمریکا، بازده اوراق، قیمت انرژی، وضعیت دلار و تقاضای صنعتی هم در مسیر بعدی بازار نقش دارند.
افت نقره نتیجه یک عامل واحد نبود. چند فشار همزمان باعث شدند این فلز از رکورد تاریخی خود فاصله بگیرد.
نقره مثل طلا سود دورهای پرداخت نمیکند. وقتی نرخ بهره و بازده اوراق آمریکا بالا میروند، بخشی از سرمایهها به سمت داراییهایی حرکت میکنند که درآمد ثابت دارند.
بازار با آغاز دوره ریاست کوین وارش در فدرال رزرو، نسبت به ادامه سیاست پولی سختگیرانه حساستر شد. نگرانی از ماندگاری نرخهای بهره بالا، فشار بیشتری بر فلزات گرانبها وارد کرد.
افزایش تنشهای سیاسی تقاضا برای داراییهای امن را بیشتر میکند. بااینحال، در این دوره رشد قیمت نفت و احتمال افزایش دوباره تورم برای بازار مهمتر بود.
اگر هزینه انرژی بالا بماند، فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را دیرتر کاهش دهد. همین نگرانی باعث شد اثر مثبت ریسکهای سیاسی بر نقره محدود شود.
وقتی بازار سهام یا داراییهای پرریسک افت میکنند، بعضی سرمایهگذاران برای جبران زیان یا بستن معاملات اهرمی، بخشی از داراییهای دیگر خود را هم میفروشند. در چنین شرایطی، حتی نقره که گاهی نقش پناهگاه امن دارد، ممکن است همراه با بازارهای دیگر کاهش پیدا کند.
محدوده ۵۵ تا ۵۶ دلار اکنون یکی از نواحی مهم بازار است. حفظ این محدوده میتواند نشان دهد بخشی از فروشهای سنگین انجام شده و بازار درحال ساختن یک کف موقت است.
در طرف مقابل، محدوده ۶۰ تا ۶۱ دلار مقاومت مهم کوتاهمدت نقره است. تا زمانی که قیمت نتواند بالای این ناحیه تثبیت شود، نمیتوان از تغییر کامل روند صحبت کرد.
شاخص RSI هم در تحلیلهای اخیر به محدوده اشباع فروش نزدیک شده بود. اشباع فروش میتواند زمینه یک بازگشت کوتاهمدت را فراهم کند، ولی بهتنهایی نشانه قطعی رشد نیست.
برای تایید برگشت، بازار باید همزمان کاهش فشار فروش، تثبیت بالای ۶۰ تا ۶۱ دلار، افت بازده اوراق و بازگشت تقاضای سرمایهگذاری را نشان دهد. تا قبل از آن، احتمال نوسان و اصلاح دوباره وجود دارد.
نقره فقط یک فلز گرانبها نیست. بخش بزرگی از مصرف آن به صنایع مختلف مربوط میشود. همین ویژگی باعث میشود قیمت نقره هم از شرایط بازار طلا و هم از وضعیت اقتصاد و صنعت تاثیر بگیرد.
طبق برآوردهای مطرحشده در گزارشهای بازار، حدود ۵۸ درصد تقاضای نقره از بخش صنعتی میآید. تجهیزات الکترونیکی هم سهم بزرگی از این مصرف را در اختیار دارند.
نقره بهدلیل رسانایی الکتریکی بالا در سلولهای خورشیدی، مدارها، اتصالات و تجهیزات شارژ خودروهای برقی استفاده میشود. گسترش مراکز داده و زیرساختهای هوش مصنوعی هم میتواند مصرف قطعات الکترونیکی را بیشتر کند.
بااینحال، تولیدکنندگان پنلهای خورشیدی درحال کاهش میزان نقره مصرفی در هر سلول هستند. بههمیندلیل، رشد ظرفیت این صنایع لزوماً به همان نسبت مصرف نقره را افزایش نمیدهد.
افزایش عرضه نقره بهسرعت امکانپذیر نیست. حدود ۷۴ درصد نقره جهان بهعنوان محصول جانبی معادن سرب، روی، مس و طلا تولید میشود.
یعنی بسیاری از معادن فقط بهدلیل افزایش قیمت نقره، تولید خود را بالا نمیبرند؛ چون فعالیت اصلی آنها به فلزات دیگری وابسته است.
از سال ۲۰۱۷ تا ۲۰۲۵، تقاضای سالانه نقره حدود ۱۶ درصد افزایش یافت و از ۹۷۲ میلیون انس به ۱.۱۳ میلیارد انس رسید. در همین دوره، عرضه فقط حدود ۶ درصد رشد کرد.
موسسه Silver Institute هم برای سال ۲۰۲۶ کسری ساختاری ۴۶.۳ میلیون انس را پیشبینی کرده است. اگر این برآورد محقق شود، بازار برای ششمین سال پیاپی با کمبود عرضه روبهرو خواهد بود.
کسری عرضه بهتنهایی باعث رشد فوری قیمت نمیشود. نرخ بهره، شرایط اقتصاد جهانی و تقاضای سرمایهگذاری همچنان اثر زیادی دارند. بااینحال، محدودیت تولید میتواند در دورههای افزایش تقاضا، سرعت رشد قیمت را بیشتر کند.
میانگین پیشبینی شرکتکنندگان در نظرسنجی BullionVault برای پایان سال ۲۰۲۶ حدود ۶۹.۶۹ دلار برای هر انس است. این عدد نزدیک به ۲۱ درصد بیشتر از قیمت بستهشدن بازار در ۱۵ جولای بود.
این پیشبینی تضمینکننده رشد نیست. دیدگاه مثبت بازار بیشتر بر سه عامل استوار است:
در مقابل، نرخ بهره بالا، دلار قوی، رشد بازده اوراق و نگرانی درباره اقتصاد جهانی میتوانند بازگشت نقره را کند کنند.
بههمیندلیل، مسیر احتمالی نقره تا پایان سال میتواند صعودی باشد، ولی احتمال نوسانهای شدید و اصلاحهای مقطعی هم بالا خواهد ماند.
مسیر بعدی نقره به حفظ حمایت ۵۵ دلار، عبور از مقاومت ۶۰ تا ۶۱ دلار و تغییر شرایط نرخ بهره بستگی دارد.
اگر قیمت محدوده ۵۵ تا ۵۶ دلار را حفظ کند و دوباره بالای ۶۰ تا ۶۱ دلار تثبیت شود، احتمال تشکیل یک کف میانمدت بیشتر میشود.
کاهش نگرانی درباره نرخ بهره و بازگشت تقاضای سرمایهگذاری میتواند در این سناریو نقره را به محدودههای بالاتر هدایت کند.
اگر نرخ بهره بالا بماند و نگرانی درباره تورم ادامه پیدا کند، قیمت ممکن است مدتی بین محدوده میانی ۵۰ دلار و مقاومت ۶۰ تا ۶۱ دلار نوسان کند. این سناریو بعد از یک اصلاح سنگین طبیعی است؛ چون بازار برای ساختن روند تازه به زمان نیاز دارد.
اگر حمایت ۵۵ دلار از دست برود و همزمان دلار یا بازده اوراق تقویت شوند، احتمال افزایش دوباره فشار فروش وجود دارد. در این شرایط، سرمایهگذاران محتاط معمولاً منتظر نشانههای روشنتر از برگشت قیمت میمانند.
قیمت جهانی فقط یکی از عوامل تعیینکننده قیمت نقره در ایران است. نرخ دلار، عیار، اجرت، مالیات، هزینه تبدیل و اختلاف قیمت خریدوفروش هم بر نتیجه سرمایهگذاری اثر دارند.
قبل از خرید باید قیمت انس و دلار، عیار و اصالت نقره، فاکتور معتبر، اختلاف قیمت خریدوفروش، هزینه نگهداری و امکان فروش دوباره بررسی شوند.
اگر هدف سرمایهگذاری باشد، نقره خام یا آبشده بدون اجرت میتواند هزینه جانبی کمتری نسبت به زیورآلات داشته باشد. بااینحال، اصالت، عیار و امکان فروش مجدد باید دقیق بررسی شوند.
نوسان نقره بیشتر از طلاست. بههمیندلیل، این بازار برای افرادی مناسبتر است که توان تحمل افتهای مقطعی را دارند و با دید کوتاهمدت وارد نمیشوند.
برای مشاهده روند روزانه، نمودار قیمت و سطوح مهم بازار میتوانید صفحه اخبار نقره امروز را دنبال کنید.
نقره در کوتاهمدت همچنان زیر فشار نرخ بهره، بازده اوراق و نگرانیهای تورمی قرار دارد. ریزش از رکورد ۱۲۱.۶۷ دلار تا محدوده میانی ۵۰ دلار نشان میدهد بازار اصلاح سنگینی را پشت سر گذاشته است.
بااینحال، رشد مصرف در پنلهای خورشیدی، خودروهای برقی، تجهیزات الکترونیکی و مراکز داده، همراه با محدودیت عرضه، چشمانداز بلندمدت نقره را همچنان مهم نگه میدارد.
حفظ محدوده ۵۵ تا ۵۶ دلار و عبور از مقاومت ۶۰ تا ۶۱ دلار میتواند احتمال بازگشت را بیشتر کند. ولی تا زمانی که نرخ بهره و بازده اوراق بالا هستند، مسیر نقره احتمالاً همراه با نوسان خواهد بود.
برای سرمایهگذار ایرانی، بررسی همزمان انس جهانی، نرخ دلار، قیمت داخلی و اختلاف خرید و فروش اهمیت بیشتری از تمرکز روی یک پیشبینی قیمتی دارد.
خلاصه مطلب قیمت جهانی نقره پس از انتشار گزارش تورم آمریکا بیش از ۲ درصد رشد کرد و به محدوده...
لیلا محمدی تحلیل بازدهی ۱۳۱ درصدی نقره در یک سال؛ بررسی دلایل تثبیت قیمت در کانال ۷۵ دلار و فرصتهای خرید در...
یاسمین منصوری نقره پس از افت ۳٪ در محدوده ۷۳ دلار تثبیت شد؛ بحران تنگه هرمز و ترس از تورم در برابر...
یاسمین منصوری نقره در انتهای الگوی مثلث فشرده؛ تعلیق بازار میتواند پیشدرآمد شکست صعودی یا اصلاح عمیق باشد. کیفیت شکست، مسیر بعدی...
یاسمین منصوری 
دیدگاه مخاطبین