نقره در آستانه ۶۰ دلار؛ خطر ریزش بیشتر وجود دارد؟

خلاصه مطلب

• فشار فروش نقره امروز شدت گرفت و قیمت از محدوده ۶۴ دلار تا نزدیکی ۶۰.۸۳ دلار پایین آمد. افت روزانه در مقطعی به حدود ۵ درصد رسید.
• صعود نفت برنت تا ۱۰۸ دلار، بازده بالای اوراق آمریکا، قدرت دلار و افزایش احتمال رشد دوباره نرخ بهره فدرال رزرو از عوامل اصلی ریزش نقره بودند. نفت بعد از ثبت سقف روزانه، به محدوده ۱۰۶ دلار برگشته است.
• محدوده ۶۰ تا ۶۰.۸۰ دلار مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت نقره است. شکست و تثبیت زیر ۶۰ دلار فشار فروش را افزایش می‌دهد. در مسیر برگشت هم محدوده ۶۲.۲۶ تا ۶۲.۵۲ دلار اولین مقاومت مهم است.

انس نقره در معاملات امروز از محدوده ۶۴ دلار تا نزدیکی ۶۰.۸۳ دلار سقوط کرد و یکی از سنگین‌ترین افت‌های اخیر خود را ثبت کرد. افزایش قیمت انرژی، بازده بالای اوراق آمریکا و بیشترشدن احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو فشار روی نقره را بالا بردند. حالا نگاه بازار به ۶۰ دلار است، سطحی که شکست آن می‌تواند فضای نزولی را تقویت کند.

چرا نقره امروز نزدیک ۵ درصد ریخت؟

افت قیمت نقره فقط یک دلیل ندارد. یکی از فشارهای اصلی از بازار اوراق آمریکا می‌آید. بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری در روزهای اخیر تا حدود ۵.۲۳ درصد بالا رفته و در سطوح بسیار بالایی قرار دارد.

نقره برخلاف اوراق سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. وقتی بازده اوراق دولتی بالا می‌رود، بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند دارایی بدون بازدهی مثل نقره را کمتر نگه دارند. این وضعیت تقاضای سرمایه‌گذاری برای فلزات گران‌بها را محدود می‌کند.

دلار قوی خرید نقره را برای سرمایه‌گذارانی که با ارزهای دیگر معامله می‌کنند، گران می‌کند. ترکیب بازده بالای اوراق، نرخ بهره بالا و دلار قوی در حال حاضر یکی از موانع اصلی برگشت قیمت نقره است.

نفت تا ۱۰۸ دلار رفت؛ چه ارتباطی با ریزش نقره دارد؟

نفت برنت امروز تا محدوده ۱۰۸ دلار در هر بشکه بالا رفت و سقف روزانه در برخی داده‌های بازار نزدیک ۱۰۸.۲۷ دلار ثبت شد. این رشد دوام نیاورد و قیمت نفت بعدتر به محدوده ۱۰۶ دلار برگشت.

اثر این حرکت فقط به بازار انرژی محدود نمی‌شود. نفت گران هزینه سوخت، حمل‌ونقل و تولید را بالا نگه می‌دارد و نگرانی درباره تورم را افزایش می‌دهد. اگر فشار تورمی ناشی از انرژی ادامه پیدا کند، فدرال رزرو فضای کمتری برای کاهش نرخ بهره دارد و حتی احتمال افزایش دوباره نرخ‌ها بالاتر می‌رود.

البته برگشت نفت از ۱۰۸ به ۱۰۶ دلار بخشی از فشار اولیه را کم کرده است. ادامه افت نفت می‌تواند نگرانی تورمی را کاهش دهد. ولی تا وقتی برنت بالای ۱۰۰ دلار معامله می‌شود، ریسک تورم انرژی هنوز از بازار خارج نشده است.

آیا نقره زیر ۶۰ دلار سقوط می‌کند؟

محدوده ۶۰ تا ۶۰.۸۰ دلار حالا حساس‌ترین حمایت کوتاه‌مدت قیمت انس نقره است. قیمت امروز تا نزدیکی این منطقه پایین آمده و ۶۰ دلار علاوه بر جایگاه تکنیکال، یک سطح روانی مهم برای معامله‌گران است.

افت نقره به زیر ۶۰ دلار ممکن است، ولی هنوز نمی‌توان آن را سناریوی قطعی دانست. عبور لحظه‌ای از این عدد به تنهایی شکست حمایت را تایید نمی‌کند. تثبیت قیمت زیر ۶۰ دلار و ناتوانی خریداران در بازگرداندن بازار به بالای این سطح، سیگنال نزولی مهم‌تری خواهد بود.

مقاومت بعدی در محدوده ۶۴.۷۴ دلار قرار دارد. بازگشت و تثبیت بالای این سطح تصویر کوتاه‌مدت نقره را تغییر می‌دهد و نشان می‌دهد فروشندگان بخشی از کنترل بازار را از دست داده‌اند.

فعلاً تعیین یک هدف قطعی زیر ۶۰ دلار منطقی نیست. واکنش قیمت به این حمایت اهمیت بیشتری دارد. لمس ۶۰ دلار و برگشت سریع با شکست این سطح و ماندن قیمت زیر آن دو سناریوی متفاوت هستند.

چه عواملی می‌توانند نقره را دوباره بالا ببرند؟

نفت یکی از اولین متغیرهایی است که باید دنبال شود. برنت از سقف حدود ۱۰۸ دلار به محدوده ۱۰۶ دلار برگشته است. اگر این عقب‌نشینی ادامه پیدا کند، فشار تورمی ناشی از انرژی کمتر می‌شود و انتظارات برای افزایش نرخ بهره هم ممکن است کاهش پیدا کند.

بازگشت نفت به بالای ۱۰۸ دلار یا تشدید تنش‌های مربوط به عرضه انرژی مسیر متفاوتی ایجاد می‌کند. در این حالت نگرانی تورمی دوباره بالا می‌رود و سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر می‌تواند فشار روی نقره را حفظ کند.

داده‌های اقتصادی آمریکا عامل مهم بعدی هستند. بازار در ادامه هفته شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE)، فرصت‌های شغلی، گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP و اشتغال غیرکشاورزی آمریکا را دنبال می‌کند.

تورم بالا یا بازار کار قوی احتمال ادامه سیاست انقباضی را افزایش می‌دهد. ضعف تورم یا اشتغال می‌تواند بازده اوراق و دلار را پایین بیاورد و بخشی از فشار نقره را کم کند.

در افق بلندمدت، وضعیت عرضه هنوز از قیمت حمایت می‌کند. بازار جهانی نقره در سال ۲۰۲۶ در مسیر ششمین سال متوالی کسری قرار دارد و کسری امسال حدود ۴۶.۳ میلیون انس برآورد شده است.

شکست پایدار حمایت ۶۰ دلار در کنار بازگشت نفت به سقف روزانه، بازده بالای اوراق و داده‌های قوی آمریکا، احتمال ادامه افت را بالا می‌برد. کاهش نفت و انتظارات نرخ بهره همراه با عبور نقره از ۶۲.۵ تا ۶۴.۷ دلار مسیر بازیابی قیمت را باز می‌کند.