تداوم فشار بر بازار نقره؛ سایه تنش‌های خاورمیانه بر فلز سفید

بازار جهانی فلزات گرانبها در حالی معاملات هفته جاری را دنبال می‌کند که نقره پس از تجربه افت حدود ۲ درصدی، همچنان در محدوده نزولی معامله می‌شود. تحلیلگران بازار معتقدند تشدید تنش‌ها در سطح بین‌الملل، این بار برخلاف الگوهای سنتی که منجر به صعود دارایی‌های امن می‌شد، از مسیر «تورم بخش انرژی» بر قیمت جهانی نقره فشار وارد کرده است.

بی‌ثباتی در مسیرهای تجاری و ترانزیت کالا گزارش‌های واصله از ناآرامی‌ها در مسیرهای راهبردی کشتیرانی و بنادر تجاری منطقه، باعث ایجاد موجی از احتیاط در میان شرکت‌های حمل‌ونقل بین‌المللی شده است. این ناامنی‌ها مستقیماً بر هزینه‌های لجستیک و بیمه کشتی‌های تجاری اثر گذاشته و منجر به جهش قیمت نفت و مشتقات انرژی شده است.

تأثیر بازارهای موازی بر قیمت نقره شاید این پرسش مطرح شود که چرا تنش‌های سیاسی که همواره باعث رشد قیمت طلا و نقره می‌شد، این بار اثر معکوس بر نقره داشته است؟ پاسخ این پارادوکس در سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی نهفته است:

۱. شوک قیمت انرژی: بروز اختلال در مسیرهای انتقال سوخت، باعث رشد تورم در کشورهای صنعتی شده است.

۲. انتظارات تورمی و نرخ بهره: سرمایه‌گذاران پیش‌بینی می‌کنند که بانک‌های مرکزی برای مهار تورم ناشی از گرانی سوخت، نرخ بهره را بالا نگه دارند.

۳. کاهش جذابیت نقره: با افزایش احتمال بالا ماندن نرخ بهره، بازده اوراق قرضه صعود کرده و تمایل معامله‌گران به نگهداری نقره (به عنوان یک دارایی بدون بهره) کاهش یافته است.

در پی این تحولات، نقره از زمان آغاز درگیری‌های اخیر در اواخر ماه فوریه، اصلاح قیمتی حدود ۲۲ درصدی را تجربه کرده است.