نقره تا مرز ۶۲ دلار رفت؛ این مقاومت چرا نمی‌شکند؟

خلاصه مطلب

• در زمان نگارش این مطلب، انس نقره در محدوده ۶۰ تا ۶۱ دلار نوسان می‌کند و سطح ۶۱.۰۲ دلار محور کوتاه‌مدت بازار است.
• تورم آمریکا کمتر از انتظار منتشر شد و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر کاهش یافت، ولی رشد بازده اوراق خزانه‌داری هنوز جلوی صعود نقره را گرفته است.
• حفظ محدوده ۶۰.۸۷ تا ۶۱.۰۲ دلار می‌تواند قیمت را به سمت ۶۱.۶۶ و بعد ۶۲.۷۵ تا ۶۲.۸۴ دلار ببرد. شکست ۶۰ دلار ریسک اصلاح را بالا می‌برد.

قیمت انس نقره بعد از افت تا محدوده ۶۰ دلار بخشی از کاهش خود را جبران کرده، ولی هنوز نتوانسته از ۶۲ دلار عبور کند. داده تورمی آمریکا احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر را پایین آورده است. رشد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا فشار روی نقره را حفظ کرده و اجازه نداده اثر این داده به رشد قوی قیمت تبدیل شود.

تورم آمریکا به نفع نقره شد

شاخص هزینه‌های مصرف شخصی آمریکا (PCE) در آگوست ۰.۳ درصد رشد کرد، درحالی‌که بازار افزایش ۰.۴ درصدی را انتظار داشت. PCE هسته ماهانه ۰.۲ درصد بالا رفت. نرخ سالانه PCE به ۳.۴ درصد رسید و پایین‌تر از پیش‌بینی ۳.۷ درصدی بود. تورم هسته سالانه هم روی ۳ درصد قرار گرفت.

بازار اوراق روند متفاوتی داشته است. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا تا محدوده ۵.۳۴ درصد بالا رفت و به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۲ رسید. بازده اوراق ۳۰ ساله هم به ۵.۶ درصد رسیده است. قیمت بالای انرژی و نگرانی از تورم اجازه ندادند کاهش انتظارات نرخ بهره، بازده اوراق را به شکل محسوسی پایین بیاورد.

گلدمن ساکس (Goldman Sachs) بعد از انتشار داده تورم، پیش‌بینی افزایش بعدی نرخ بهره فدرال رزرو را از اکتبر به دسامبر منتقل کرد. بازار حالا منتظر گزارش اشتغال غیرکشاورزی سپتامبر است.

اقتصاددانان افزایش حدود ۹۰ هزار شغل و ثبات نرخ بیکاری روی ۴.۱ درصد را پیش‌بینی کردند. داده قوی‌تر از انتظار ممکن است فشار فروش نقره را دوباره افزایش دهد.

نقره برای عبور از ۶۲ دلار به چه چیزی نیاز دارد؟

مدل VC PMI سطح ۶۱.۰۲ دلار را محور کوتاه‌مدت بازار می‌داند. ماندن قیمت نقره بالای این سطح می‌تواند نقره را ابتدا به ۶۱.۶۶ دلار و بعد به محدوده ۶۲.۷۵ تا ۶۲.۸۴ دلار برساند. تثبیت بالای ۶۲.۸۴ دلار نشانه بهتری از خروج قیمت از ساختار اصلاحی فعلی خواهد بود.

بازگشت قیمت زیر ۶۱.۰۲ دلار، حمایت ۶۰.۸۷ دلار را دوباره فعال می‌کند. شکست این محدوده احتمال افت تا ۶۰.۲۶ دلار را بالا می‌برد. سطح ۶۰ دلار هم یک حمایت روانی برای بازار است و از دست رفتن آن فشار فروش را افزایش می‌دهد.

کسری عرضه هنوز از چشم‌انداز نقره حمایت می‌کند

موسسه سیلور اینستیتوت (Silver Institute) پیش‌بینی کرده بازار خرید نقره در سال ۲۰۲۶ برای ششمین سال پیاپی با کسری عرضه روبه‌رو شود. برآورد به‌روز این موسسه کسری حدود ۴۶.۳ میلیون انس را نشان می‌دهد. عرضه محدود و تقاضای سرمایه‌گذاری از بازار حمایت می‌کنند، حتی اگر تقاضای صنعتی در بعضی بخش‌ها کاهش پیدا کند.

محدوده ۶۰.۸۷ تا ۶۱.۰۲ دلار ناحیه تعیین‌کننده بازار است. ماندن قیمت بالای این محدوده احتمال حمله دوباره به ۶۲ دلار را افزایش می‌دهد. شکست ۶۰ دلار، سناریوی اصلاح تا سطوح پایین‌تر را فعال می‌کند. واکنش بازار به NFP و تغییر بازده اوراق آمریکا مشخص می‌کند کدام سناریو شانس بیشتری پیدا خواهد کرد.